O desespero é mau conselheiro.

 O desespero é mau conselheiro tanto na vida pública como na privada. Um afogado agarra-se a qualquer coisa que possa ajudá-lo a boiar. Pode até abraçar um crocodilo, imaginando tratar-se de um tronco de árvore.

No Brasil, tivemos, em triste memória, algumas situações desesperadoras cuja solução foi justamente abraçar um crocodilo.

Em 1990, os preços disparavam. A inflação havia chegado a 82,39% em um único mês e acumulado 1.621% ao longo do ano. O país vivia um processo de hiperinflação. O desespero tomava conta da sociedade.

Em vez de atacar as causas da perda de confiança na moeda, optou-se pela lei do menor esforço e da máxima incompetência.

Um presidente carismático, jovem, fotogênico e eloquente prometia um ippon — golpe do judô que imobiliza o adversário, sem lhe dar possibilidade de reação. Impetuoso, nomeou para o comando da economia uma ministra sem experiência compatível com a dimensão do desafio, cuja marca mais visível era a arrogância.

A nação aguardava, ansiosa, uma solução para a angustiante desagregação das finanças nacionais. Em pronunciamento transmitido em rede nacional, a equipe econômica liderada pela então idolatrada ministra anunciou o bloqueio de grande parte das economias privadas.

A racionalidade do plano parecia simples: eliminada a liquidez das empresas e das pessoas, desapareceria a demanda e, consequentemente, os preços cairiam. Estaria assim, com um único ippon, liquidada a hiperinflação.

O que os gênios não previram foi a ameaça de colapso da economia. Tampouco perceberam que o bloqueio dos recursos, sem mecanismos ( tablita ) adequados de proteção das obrigações financeiras, criaria enormes dificuldades para o cumprimento dos contratos.

Sem acesso aos próprios recursos, empresas e cidadãos viram-se diante de enormes dificuldades para honrar compromissos e manter suas atividades. Em desespero, multiplicaram-se as artimanhas para sobreviver. O plano genial morreu por falta de viabilidade. A inflação voltou a crescer e o governo Collor acabou derrubado pelo impeachment, em meio à crise política provocada pelas denúncias de corrupção.

A proverbial capacidade de não aprender com os próprios erros — e menos ainda com os erros da história — já havia se manifestado no governo Sarney. O Plano Cruzado, lançado em 1986, apostou no congelamento de preços como solução para a inflação.

O fracasso tornou-se evidente. Surgiram desabastecimento, distorções nos preços relativos, desorganização da produção e prejuízos para empresas. O congelamento acabou sendo abandonado, depois de sucessivas tentativas de sustentá-lo.

Anos depois, Dilma Rousseff também apostou na lei do menor esforço e da máxima  intervenção. Tentou impor uma redução artificial dos juros, pressionando o sistema financeiro, e interveio no setor elétrico, com consequências negativas para o equilíbrio econômico das empresas do setor. A lambança foi tamanha que até Hamurabi teria motivos para sentir inveja.

O controle artificial de preços é uma velha tentação dos governantes. Há registros de medidas dessa natureza desde a Antiguidade, inclusive no Código de Hamurabi, na antiga Babilônia, há quase quatro mil anos*.A história oferece abundantes exemplos de como a imposição de preços, quando ignora os custos e as condições reais de produção, acaba produzindo distorções e escassez.

Novamente, um desafio econômico se antepõe ao Brasil. O país está atolado em dívidas. Empresas enfrentam dificuldades para gerar receitas suficientes para suportar seus encargos financeiros, enquanto as pessoas físicas convivem com níveis elevados de endividamento. Até  a agroindustria, unico motor da economia, está envergando com seus desafios.

O endividamento não é solução, mas tão somente um expediente para ganhar tempo e prolongar a sobrevivência. A aparente normalidade de hoje apenas adia o acerto de contas.

Entre as alternativas para corrigir os rumos, volta a ganhar espaço a opção pela lei do menor esforço e da máxima incompetência: cortar os juros na canetada.

Os mercados sinalizam a disseminação do medo. As bolsas de valores perdem valor, o dólar dispara e os juros sobem.

O mercado, que tem memória e também tem muito a perder, põe as barbas de molho. Procura proteger-se contra a possibilidade de que a conta das dificuldades do governo venha na forma de confisco, congelamento de preços ou aumento da carga tributária.

Se a confiança na capacidade de pagamento do Estado se deteriorar, quem estará disposto a comprar títulos da dívida pública?

Ninguém!

Os juros de hoje poderão parecer pequenos diante dos de amanhã, se o governo perder o crédito.

O desespero continua sendo um péssimo conselheiro. E o crocodilo continua à espera do próximo afogado.

* Forty Centuries of Wage and Price Controls (Quarenta Séculos de Controles de Preços e Salários), livro de Robert Schuettinger e Eamon Butler.

São Paulo, novembro de 2026.